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中证网讯（记者 张佳琳）2月25日，北银理财有限责任公司董事长步艳红在“第五届全球财富管理论坛——经济重构中的财富管理态势”上表示，无风险收益率曲线走势、信用利差变化和市场预期差是分析固收市场、信用债市场的一个关键。

步艳红认为，理财产品大量配置的是信用债，所以信用债的信用利差是分析固收市场、信用债市场的一个关键因素。城投和房地产两大板块发债规模在整个信用债市场占比较大，因此她建议重点关注这两大行业。

此外，步艳红表示固收市场要从预期差的角度去分析，比如市场在预判经济复苏非常好的情况下，恰恰债券和股票是相反的。经济复苏的时候收益率曲线会上行，通常会出现债券“熊市”；经济偏弱的时候货币政策会出一些刺激政策，收益率下行反倒是债券“牛市”。如果市场投资人预判收益率方向和实际有比较大的偏差，这个时候或会对投资结果造成不利。

关键词： 北银理财董事长步艳红今年重点关注债券利率波动和信用