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记者 王玉

中国央行本周净投放资金8400亿元，一改此前连续三周净回笼的做法。对于央行公开市场操作180度的大转弯，分析师表示，这主要是应对是月末缴税以及近期地方政府债发行导致的市场流动性需求上升。

周一至周五，央行分别进行了100亿元、2300亿元、2800亿元、2400亿元、900亿元7天期逆回购操作，本周仅有100亿元7天期逆回购到期。和本周央行通过逆回购大手笔净投放资金形成鲜明对应的是，此前三周央行逆回购操作量仅维持在每日20亿元的水平。

植信投资研究院高级研究员王运金对界面新闻表示，本周央行大幅提升逆回购操作量主要有四个原因。一是月末资金的季节性需求增加；二是近期基建相关的财政支出边际放缓，但配套融资需求仍然较高，需要货币政策补充；三是包括5000多亿元专项债地方结存限额在内的地方债发行节奏加快，截至10月27日，本月地方债发行量达到6687亿元，是9月的两倍之多；四是本周二纳税申报截止，税期缴款消耗部分流动性。

“DR007利率再次于月底升至2%以上，月末流动性相对收紧，央行灵活精准调节市场流动性，（使得）市场资金面不会产生太大波动。”他说。

中国银行研究院研究员梁斯也表示，随着月末临近，缴税以及政府发债导致市场流动性需求上升，近期DR007和R007等关键货币市场利率品种均已突破2%，此时人民银行加大资金投放力度，使得市场流动性保持在合理充裕的水平。

王运金表示，度过月末时点后，预计央行将在下月初收回部分流动性，但临近年底资金需求较旺，逆回购操作量可能会较此前适当调高。

海通期货也表示，10月最后几天央行可能会维持大额净投放的惯性，而税期过后，资金面将开始转松，那么无论11月央行是否会通过下调法定存款准备金率置换中期借贷便利（MLF），都不妨碍市场先交易一波宽松预期的发酵，短期内对债市会有所提振。

关键词： 央行本周净投放8400亿元 应对月末税期和地方债发行需求