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中信建投陈果10月24日研报表示，传统行业“金九银十”表现略显平淡，基建链疫后景气提速；地产则仍持续为拖累项；经济需求偏淡、疫情频发、政策趋严背景下，消费修复亦显缓慢；结构性亮点上新能源车、光伏等产业核心指标同比依旧维持高增，但基本在预期之内。从10月各行业盈利预测调整情况看，相比9月同期累计调整幅度偏弱，且各行业间调整幅度也有所收敛，预计三季报整体A股盈利复苏弹性仍偏弱。考虑到产业周期及景气弹性边际变化均不大，行业配置上建议“多看少动”，继续聚焦经济总需求弱相关方向：一、内需稳定长逻辑+政策改善的：医药；二、结构性景气：风/光/储、军工等；三、成长型自主可控：信创、半导体设备/材料、军工等。

关键词： 中信建投陈果总体需求偏淡 把握结构景气 中信建投