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观点网讯：10月19日，惠誉评级已确认中国企业莆田市国有资产投资集团有限责任公司(莆田国投)的长期外币和本币发行人违约评级为"BB+"，展望稳定。此外，惠誉还确认莆田国投2024年到期2.65亿美元高级无抵押债券的评级为"BB+"。

据观点新媒体了解，此次评级评定反映了莆田国投由莆田市政府全资所有并进行有力控制，以及莆田市政府为莆田国投提供的支持。此外，惠誉还考虑到莆田国投若违约将带来的社会影响和融资影响。

惠誉认为，莆田国投受政府有力控制且由政府全资拥有。其作为在莆田市从事土地一级开发和城市基础设施建设以及促进当地产业发展的主要政府相关企业，政府经常性向莆田国投注入资金和资产，用于提高和增强其财务稳定性和融资能力。

惠誉评定莆田国投若违约将带来的社会影响为“中等”，主要是基于莆田市不止一家政府相关企业，这意味着当地存在能够提供替代服务的企业——尽管莆田国投若违约可能会对经济产生一定影响。

同时，惠誉评定莆田国投违约带来的融资影响为“强”，认为其若违约或对莆田市政府及其他政府相关企业的融资成本造成重大影响。

鉴于莆田国投的需求特征“中等”、定价特征“较弱”，惠誉将其营收稳定性评定为“较弱”；同时，基于其“中等”的运营成本和资源管理能力及“中性”的资本规划，惠誉评定莆田国投的运营风险为“中等”。

惠誉评定莆田国投的财务状况为“较弱”，主要由于过去5年其以经调整净债务/EBITDA之比衡量的杠杆率为28-50倍左右。惠誉预计，在债务不断攀升的驱动下，该公司2022至2026年经调整净债务/EBITDA之比将为40-43倍左右。因此，莆田国投将需依赖其债务再融资能力来应对高杠杆率。

惠誉基于上述莆田国投“较弱”的营收稳定性、“中等”的运营风险评估及“较弱”的财务状况评定其独立信用状况为‘b’。

关键词： 惠誉预计莆田国投将需依赖其债务再融资能力来应对高杠