陕西这家大型国企的日子有点不好过。

(资料图片)

2022年6月22日，联合资信评估公司发布《陕西XX控股集团关于债务融资工具信用评级展望发生变化的公告》，确定陕西XX控股集团的主体信用评级为AAA，信用评级展望由“稳定”下调为“列入评级观察名单”。

(信用评级展望变动公告)

出人意料的是，陕西XX控股集团的财务报表非常靓丽。

2021年，陕西XX控股集团实现营业收入1828.8亿元，净利润36亿元；2022年1-3月，陕西XX控股集团实现营业收入422.51亿元，净利润10.21亿元。截至2022年3月末，陕西XX控股集团的总资产3074.27亿元，净资产277.95亿元。

为何会给陕西XX控股集团下调信用评级展望？

联合资信评估公司表示，陕西XX控股集团快速扩大的建工业务规模对其资金造成严重占用，房地产待投规模大且资金回笼进度存在一定不确定性，同时很重的债务负担对陕西XX控股集团现金流收支平衡造成负面影响；陕西XX控股集团本部持续亏损且所有者权益波动下降。

显然，联合资信评估公司嗅到了一些不同。

比如，陕西XX控股集团经营活动产生的现金流量净额持续为负。2021年，陕西XX控股集团经营活动产生的现金流量净额为-24.24亿元，2022年1-3月，经营活动产生的现金流出净量为-6.72亿元。

联合资信评估公司下调信用评级展望，非常有杀伤力。

2022年6月22日，陕西XX控股集团发布《第七期超短期融资券取消发行公告》。该公告称，鉴于近期市场波动较大，经与主承销商协商一致，陕西XX控股集团决定取消本期超短期融资券的发行。

2022年6月24日，陕西XX控股集团发布《第八期超短期融资券取消发行公告》。该公告称，与主承销商、投资人协商一致，发行计划调整，本公司决定取消本期超短期融资券的发行，将另择时机重新发行。

这两笔融资，陕西XX控股集团原本准备拿去偿还相应借款。

第七期超短期融资券拟融资5亿元-10亿元，用于偿还民生银行的借款2亿元、进出口银行的借款3亿元，中信银行的借款5亿元。

第八期超短期融资券拟融资8亿元，用于偿还工商银行的借款3.3亿元、长安银行的借款4.2亿元、陕西信合的借款5000万元。

但现在，这一切落空了。

黄桷树财经注意到，陕西XX控股集团面临一定的资金压力。

截至2022年3月末，陕西XX控股集团的账上现金为394.54亿元，短期借款为181.18亿元，应付票据为160.82亿元，一年内到期的非流动负债为79.66亿元，账上现金不能对短期债务进行有效覆盖。

截至2022年3月末，陕西XX控股集团的资产负债率已经达到90.96%，负债空间已经非常有限。

更重要的是，在2022年下半年，陕西XX控股集团还有多笔债券即将到期。

2022年9月26日，8亿元的“22陕西XXSCP004”到期；

2022年9月30日，5亿元的“22陕西XXSCP001”到期；

2022年10月26日，10亿元的“22陕西XXSCP002”到期；

2022年12月9日，10亿元的“22陕西XXSCP003”到期；

当然，陕西XX控股集团是一家大型国有企业，拥有良好的信誉和声望。

黄桷树财经注意到，在联合资信评估公司下调评级展望后，陕西XX控股集团表示接下来将“提升主业盈利能力、加强应收账款的管理和回收、合理控制负债规模”，通过这些措施来改善自身的基本面。

关键词： 陕西一家大型国企被列入评级观察名单未来半年 生死时速