(资料图)

最近几年红红火火的转债市场，在监管制度不断完善引导下，终于要进入正轨。从2020年10月发布可转债征求意见稿，到2022年6月细化交易实施细则，既提现了可转债市场的重要性，也将让转债市场更加健康发展。

转债市场不仅是机构投资人的重要的固收+配置资产，也曾经是散户打新赚钱的利器。由于转债市场没有涨跌幅，还是T+0的交易机制，是投机炒作的天然好标的。因此规范可转债市场迫在眉睫。

2020年开始起草并版布的《可转换公司债券管理办法》着重解决可转债的交易规则与其“股性”不匹配、信息披露规则与其“债性”不匹配、发行人与投资者权责不对等等问题，特别关注其中的可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度优化。（《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》重点解读）

此次实施细则对涨跌幅限制和投资人适当性管理做了更加严格的限定。沪市交易所明确可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制，对于投资人增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求，但会新老划断，不会影响存量投资人。深市跟沪市的主要区别在于，深市未对上市首日的涨跌幅做出限制。

上周A股市场走出了“独立行情”，市场浦大喜奔，毕竟打破了这么多年来跟随美股只跌不涨的魔咒。但这一波股票市场的小反弹，能够把握住并享受的机构可能很少。对于后市的看法，不少投资人还是偏悲观。

也有私募踏错节奏，卖A股买美股，完全错过上涨行情，还加大了净值下跌，被投资人爆怼。据媒体报道，昨晚（6月17日），一则聊天记录在网上传播。聊天记录显示，东方港湾一工作人员发出了公司几个产品的净值图。随后，各路人马就开始了对东方港湾和但斌的质疑声。有投资者称：“每次我们讲这么多，你们就一句控制仓位，你们做好风险，实际呢，你们的水平呢？”东方港湾工作人员也给出加仓美股的三大理由，但亏损的结果还是让投资人难以接受。

昨晚上海金山的上海石化发生了较大事故，在关注伤亡救治、环境影响等直接结果外，也需要关注是否会引起新一轮的生产安全检查。如果大家有印象的话，前几年盐城响水的重大事故就引发了行业比较大的变动，以及持续时间较长的环保安全检查。以及去年煤炭供给被限制的安全生产因素。

这个对于经济生产会带来一些阶段性影响，不过基于当前的稳经济压力，预计不会像当时那样，但应该还是会提升对安全生产的重视程度。

关键词： 转债市场入正轨