备受关注的中国互联网保险第一股众安在线(6060.HK)日前发布了上市后首份年报。戏剧性的是，盈利三年后，上市首年众安保险却亏损9.96亿元，而在此前三年，其年度净利润分别为0.27、0.44、0.09亿元。

对于亏损原因，众安在线称，计提的未到期责任准备金大幅增加;支付给生态合作伙伴的销售手续费、佣金、技术服务费及其他咨询费的增加;研发投入增加所带来的经营及行政支出增加;IPO融资款受港币对人民币贬值影响，导致汇兑损失人民币1.387亿元。

2017年年报显示，众安在线全年承?？魉鸲畲锏?5.3亿元，从众安在线截至2017年末已支付的保险赔款来看，总支付额达23.44亿元相比2016年的13.41亿大幅增加，除了健康险之外，其他各项保险险种赔付均出现明显增加。

除了承保压力之外，众安在线2017年业绩“变脸”与其费用增长有较大的关系。年报显示，其综合赔付率为59.5%，综合费用率高达73.6%，综合成本率高达133.1%。这相比于此前三年出现大幅上升。

对于费用及亏损原因，众安在线首席财务官(CFO)邓锐民在业务说明会上解释，主要原因是众安在线的业务尚处于发展阶段的早期，专注于投入研发、基础设施以及扩张业务，以加强竞争优势。与此同时，长久期业务快速增长带来的未到期责任准备金也在增加。

数据显示，2017年众安在线研发费用投入5.18亿元，占到了总保费收入的8.7%，其中保险板块研发投入3.87亿元，科技板块研发投入1.31亿元。

此外，2017年众安在线支付的渠道费用分别为20.825亿元，占净保费收入的36.5%，渠道费率虽然有所下降，但总额明显上升。

在业务及管理费用上，2017年众安在线共计支付28.86亿，相比于2017年17.54亿也出现激增，这其中咨询费及服务费、广告费用、雇员福利开支等均出现大幅增长。

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