今日早间，誉衡药业发布公告称，控股股东誉衡集团因股票质权人申请财产保全，其持有的部分公司股份被司法冻结及轮候冻结。专家分析称，被动减持、公司易主与较高的质押比例都会对投资者传递不良信号，后期再融资令人担忧。

控股股东持股被全部冻结

公告显示，截至8月17日，誉衡集团直接持有誉衡药业9.30亿股,此次被司法冻结4.65亿股，占誉衡药业股份总数的21.16%，累计被司法冻结9.30亿股，占公司股份总数的42.30%;此次被轮候冻结4.99亿股，占公司股份总数的22.71%，累计被轮候冻结股份数为5.17亿股，占公司股份总数的23.52%。

对于此次誉衡集团所持股份被冻结，誉衡药业在其公告中表示，由于公司与控股股东及其一致行动人为不同主体，在资产、业务、财务等方面与控股股东及其一致行动人均保持独立，所以此次股份被冻结不会对公司的生产经营产生重大不利影响。

但是，北京盈科律师事务所刑事控告与执法监督部主任王贝贝律师表示，由于能增加股东的资产流动性，债券发行人控股股东采用股票质押方式进行融资是当前资本市场常见的做法，但该种融资方式在资本市场起伏波动中也会使企业面临诸多风险，最典型的就是被动减持、控制人变更以及再融资上的难题。“尽管公司与控股股东及其一致行动人为不同主体，在资产、业务、财务等方面与控股股东及其一致行动人均保持独立，但如若控股股东的质押比例较高，在股票价格下跌触及补仓线对方要求追加质押时缺乏后续财力支撑，出借人就有可能强行平仓并使控股股东和公司面临被动减持甚至实际控制权转移的风险，被动减持、公司易主与较高的质押比例都会对投资者传递不良信号，后期再融资也令人担忧。”

中国网财经记者梳理发现,这已是誉衡集团所持股票今年第三次被司法冻结。4月10日，誉衡集团和誉衡药业实控人朱吉满因同样的原因，两者持有共计9.47亿股誉衡药业全部被湖北省武汉市江岸区人民法院司法冻结。6月8日，誉衡集团因股票质权人申请财产保全，其持有的部分公司股份被上海市第一中级人民法院司法冻结，此次被冻结股份为1.98亿股，占誉衡集团直接持股比例的21.14%。

深陷股权质押危机

资料显示，今年，誉衡药业多次谋求重组未果。6月10日，誉衡药业与合肥生命科技园签署重组意向协议，拟收购天麦生物不低于35%的可转让无负担股权，取得标的公司控制权。两个月后，誉衡药业宣布终止收购。

此前，誉衡药业先后终止了跨界收购上海瑾呈信息和引入战投事项。此外，誉衡药业还拟以不超过55亿元剥离或出售上海华拓、西藏誉衡、山西普德3家子公司股权，目前也无结果。

频繁资本运作背后是誉衡药业控股股东的质押平仓危机。王贝贝称，从几次司法冻结的原因来看，誉衡药业深陷股权质押危机，公司已数次面临以高比例股权质押获得融资扩张规模驱动业绩，至股价暴跌股权质押平仓的过程，因而控股股东及实际控制人也不断通过减持股份的方式化解债务压力和流动性风险，能否化解股权质押危机，缓解公司扩张中资金链上的压力是公司发展的关键。

8月17日，誉衡药业公告称，誉衡集团将其持有的誉衡药业合计3.297亿股股份(占誉衡药业总股本的15%)，以协议转让的方式转让给誉通衡、博裕资本、翼朴苏榆，以此获得的资金用于偿还负债，降低其财务压力。

业内人士分析称，随着债务危机愈演愈烈，誉衡集团或将继续卖股权“求生”，甚至不排除丧失誉衡药业控制权的情况。

今日，中国网财经记者致电誉衡药业董秘刘月寅，对方让把采访提纲发至公司公邮，截至发稿，未收到任何回复。

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